Курс криптовалюты биткоин вернулся в зону нереализованных убытков

На рынке Bitcoin (BTC) произошли важные изменения. Курс цифровой монеты вновь перешел в зону средних нереализованных убытков. Такого не наблюдалось с 2023 года. Об этом свидетельствуют данные скорректированного показателя Net Unrealized Profit Loss, который отражает совокупное состояние прибыли и убытков держателей BTC. Исторически длительное нахождение метрики в отрицательной зоне для Bitcoin нехарактерно. Во всех прошлых циклах такие периоды были ограниченными по времени. Как правило, они совпадали с фазами максимального пессимизма на рынке.

Анализ предыдущих циклов показывает устойчивый повторяющийся паттерн. Отрицательные значения aNUPL фиксировались в 2018–2019 годах, в 2020 году, а также в период 2022–2023 годов. Во всех этих случаях рынок находился близко к формированию значимых локальных или циклических минимумов. Именно в эти моменты происходило перераспределение предложения от слабых держателей к долгосрочным инвесторам. После этого следовали продолжительные фазы восстановления.

Текущее значение метрики указывает на то, что средний ходлер биткоина находится в убытке. Это психологически важный уровень, так как он часто сопровождается капитуляцией. Ряд участников рынка начинает фиксировать убытки, усиливая давление продаж. Одновременно с этим для более терпеливых инвесторов формируются зоны стратегического накопления.

Поведенческая модель NUPL делит рынок на несколько фаз, включая надежду, страх, отрицание, эйфорию и жадность. Текущие показатели соответствуют зоне отчаяния, когда доминируют негативные ожидания. Исторически именно эта фаза оказывалась краткосрочной. После нее рынок постепенно переходил в стадию восстановления доверия.

Особое внимание аналитики обращают на скорость ухудшения рыночных настроений. Переход от эйфорических уровней конца 2024 года к текущему состоянию произошел достаточно быстро. Такие движения часто сокращают по времени фазу капитуляции. В прошлом подобная динамика предшествовала более быстрым разворотам. Совокупность данных указывает на возможное формирование очередного крупного рыночного дна.

Автор

Петр Иванов