Падение курса JPY поддерживает переток капитала в золото и игнорирует рынок BTC

Многочисленные эксперты рынка отметили: предыдущие макроанализы указывали на то, что институциональный капитал ожидает макроэкономической определенности перед возвращением в Bitcoin (BTC). По из словам, кризис японской иены наглядно объясняет, почему эта неопределенность сохраняется. Именно ситуация с JPY формирует фон, при котором золото продолжает восприниматься как более безопасный актив, чем криптовалюты.

Исследователи пояснили: контролируемая девальвация иены оказывает структурное влияние на индекс доллара DXY. Даже при осторожной позиции ФРС, USD остается сильным, поскольку один из ключевых компонентов, японская иена, находится в состоянии «планируемого ослабления». Такая политика используется для обесценивания крупнейшего в мире государственного долга и снижения нагрузки по операциям carry trade в JPY. Сильный доллар традиционно выступает ограничивающим фактором для рисковых активов, включая Bitcoin.

«Глобальный рынок при этом оказывается в состоянии системного напряжения. Любое резкое движение иены может спровоцировать цепную реакцию на валютных и долговых рынках. Этот геополитический и монетарный риск объясняет устойчивый спрос на защитные активы. На этом фоне золото продемонстрировало рост на 61,4%, в то время как BTC продолжает торговаться в боковом диапазоне», — подчеркнули эксперты.

По заверению специалистов, ключевой триггер для начала роста крипторынка по-прежнему связан с ослаблением USD. Исторически рост котировок BTC ускоряется в фазах снижения DXY. Однако продолжающееся падение курса иены поддерживает силу доллара, тем самым откладывая запуск этого механизма. В результате «институциональный капитал не видит причин спешить с выходом из золота».

Совокупная картина указывает на то, что текущее отклонение капитала в сторону главного драгоценного металла носит защитный характер. Оно служит инструментом хеджирования против управляемого валютного дисбаланса. Макроопределенность, которую ожидает рынок, напрямую связана с разрешением кризиса иены.

Автор

Петр Иванов